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國信期貨日評：黃金向上突破白銀上漲，鐵礦石延續(xù)強(qiáng)勢

2022-11-09 16:03:10 來源：英為財(cái)情

(資料圖)

股指：市場略分，股指多單輕倉；
今日股市早盤高開走低，午間快速拉升回落，午后整個(gè)市場震蕩下行，國證A指微跌0.39%。市場情緒方面，兩市漲跌家數(shù)相差不大，上漲家數(shù)2200多家，下跌家數(shù)2500家，市場較為平衡。行業(yè)方面，房地產(chǎn)行業(yè)大漲1.73%，醫(yī)藥生物漲超1%，輕工制造、建筑材料漲不足1%。前期炒作的電力設(shè)備跌1.77%，食品飲料、煤炭繼續(xù)殺跌。概念方面，獨(dú)家藥、供銷社、抗癌概念上漲，采掘、消費(fèi)電子代工下跌。全市場資金流向方面，機(jī)構(gòu)、主力凈流入，大戶、散戶凈流出，北向資金小規(guī)模流出。股市延續(xù)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)不平衡的分化走勢股指IC、IM多單繼續(xù)持有，IH、IF維持觀望。

國債：利率持續(xù)低水平，國債多單輕倉；
今日國債期貨早盤高開震蕩，午后市場震蕩上升，十年期國債微漲0.07%。現(xiàn)券收益率方面，所有期限的國債到期收益率均出現(xiàn)下跌。十年期國債到期收益率下跌1.00個(gè)基點(diǎn)，7年期國債到期收益率下跌0.50個(gè)基點(diǎn)，5年期國債到期收益率下跌0.75個(gè)基點(diǎn)，3年期國債到期收益率下跌0.50個(gè)基點(diǎn)。現(xiàn)券收益率繼續(xù)下跌。銀行間方面，所有期限的shibor小幅上漲，隔夜上漲5.20個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收1.8080%，隔夜shibor已經(jīng)回升到較高的水平。整體上現(xiàn)券收益率仍然在低位波動，國債多單輕倉。

鋅鎳：鋅警惕擠倉風(fēng)險(xiǎn)，鎳震蕩；
周三滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.55%。基本面來看，國內(nèi)鋅精礦供給趨向?qū)捤桑\錠產(chǎn)量大概率上行。消費(fèi)端，多地疫情擾動，部分下游企業(yè)生產(chǎn)及運(yùn)輸受到不同程度影響，現(xiàn)貨上，出貨較前期增多帶動升水小幅下調(diào)，但鋅價(jià)上漲導(dǎo)致市場觀望為主，整體成交較為冷淡。近期滬鋅倉單快速下滑速度過快，需要警惕擠倉風(fēng)險(xiǎn)。交易上遠(yuǎn)月逢低做多，企業(yè)可利用交割前這一段時(shí)間高位拋現(xiàn)貨，賺取升水收益。
周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.55%。基本面來看，鎳鐵方面，當(dāng)前鎳鐵廠去庫情況較好，部分鐵廠訂單已簽至12月，庫存壓力緩解疊加鎳礦價(jià)格上漲，在供給偏緊的市場環(huán)境下，鎳鐵價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。需求端，因鎳鐵價(jià)格上行，不銹鋼生產(chǎn)利潤下降，企業(yè)需求減弱。合金端，民用金訂單季節(jié)性較強(qiáng)，目前進(jìn)入淡季雖軍工訂單較為穩(wěn)定但民用訂單不及預(yù)期。硫酸鎳方面，供需兩旺局面持續(xù)。近期鎳價(jià)受外在因素影響較大，震蕩概率較高。

貴金屬：黃金向上突破?白銀強(qiáng)勢上漲；
周三，市場積極消化美聯(lián)儲加息節(jié)奏退坡，和國內(nèi)政策預(yù)期變化，風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖，美元指數(shù)回落至110關(guān)口以下，金銀均強(qiáng)勢上漲。近期貴金屬大幅上漲確有一定宏觀面推動，包括美聯(lián)儲會議落地；10年期-3月美債利差步入倒掛后仍持續(xù)，反應(yīng)市場的悲觀衰退預(yù)期；另外中期選舉后民主黨大概率在國會的優(yōu)勢下降，將約束未來財(cái)政刺激的空間。然而10月非農(nóng)數(shù)據(jù)體現(xiàn)的勞動力供需仍然緊俏給予薪資上漲動力，本周四10月CPI公布在即若超預(yù)期或再度推升緊縮預(yù)期，12月已確定上移的點(diǎn)陣圖，貴金屬可能仍會反復(fù)確認(rèn)下方支撐。但隨著后續(xù)增長和通脹博弈加劇，雖然貴金屬牛市拐點(diǎn)仍難言已至，但已非常接近。白銀在光伏需求提振下，則因低庫存受到更多商品屬性的支撐。關(guān)注黃金1600美元/盎司和白銀18美元/盎司附近支撐的逢低買入機(jī)會。

蘋果：增倉下行?核心驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費(fèi)；
周三，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2301開盤迅速走低，較上一交易日跌3%左右，增倉2萬手，持倉17萬手。山東仍有部分貨源繼續(xù)收購，鄉(xiāng)鎮(zhèn)扎點(diǎn)收購已經(jīng)不多。產(chǎn)地庫外蘋果余量不大，多數(shù)為尾期貨，客商采購積極性不高，果農(nóng)多自行入庫。供給端確定之后，后期核心驅(qū)動將逐漸轉(zhuǎn)向需求。關(guān)注需求好轉(zhuǎn)情況，若持續(xù)不振，那么蘋果或缺乏沖高動能。

花生：商品米消耗較慢?花生偏弱震蕩；
周三，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2301偏弱震蕩，較上一交易日跌0.1%左右，增倉0.1萬手，持倉12萬手。河南地區(qū)原料上貨有限，低價(jià)出售意愿不高。產(chǎn)地主要交易油料，部分油廠有收購意愿，對市場起到一定心態(tài)支撐作用。但是商品米消耗速度偏緩，下游采購積極性差。關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)上貨，操作建議震蕩思路對待。

棉花：鄭棉小幅走弱?短線交易為主；
周三，鄭棉在外盤帶動下繼續(xù)回調(diào)，成交略有縮減，持倉小幅增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格轉(zhuǎn)為下跌，3128B指數(shù)較前一日下跌97元/噸，報(bào)15364元/噸。國內(nèi)棉市基本面上來看，公共衛(wèi)生事件對于新棉上市存在影響。公檢進(jìn)度依舊大幅落后。但后期隨著各地援疆公檢人員到位，或?qū)⒊霈F(xiàn)增加。消費(fèi)方面依舊疲弱，價(jià)格上升后實(shí)盤壓力也會增加。操作上建議短線交易。

白糖：鄭糖反彈?短線交易為主；
周三，鄭糖震蕩上行，成交放大，持倉有所增加。現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面提價(jià)，幅度在10元/噸左右。國際市場短期反彈，對于國內(nèi)有所提振。國內(nèi)基本面來看，減產(chǎn)預(yù)期支撐，但階段性供應(yīng)增加以及消費(fèi)疲弱壓制糖價(jià)反彈空間。短期矛盾沖突不明顯，預(yù)計(jì)維持震蕩。操作上建議短線交易為主。

豆類：現(xiàn)貨走高?連粕跟漲；
周三連粕市場延續(xù)高位震蕩格局，多空博弈越發(fā)激烈，市場對于11月進(jìn)口大豆到港的影響存在分歧。國際方面，CBOT大豆電子盤高位震蕩，市市場觀望氣氛較為濃重，周邊市場油脂、谷物的下跌給美豆帶來一定壓力。國內(nèi)方面，匯易網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，部分品牌漲幅10-40元/噸。部分地區(qū)油廠由于豆源緊張11月停機(jī)給豆粕現(xiàn)貨市場帶來支撐，市場對于11月到港量增加普遍達(dá)成共識，但是市場的分歧在于，到港量可能因國內(nèi)部分地區(qū)卸港和物流因素導(dǎo)致到港或不及預(yù)期，不過各家專業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)前依然維持較大的到港量，目前尚未做任何調(diào)整。對于豆粕市場而言，在供給尚未有效修復(fù)前，高位偏強(qiáng)格局仍將持續(xù)，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)向弱預(yù)期轉(zhuǎn)化仍需時(shí)間換空間。短線交易為宜。

油脂：美豆油走低拖累?連豆油領(lǐng)跌油脂；
周三油脂期貨震蕩下行，連豆油領(lǐng)跌油脂，隔夜美豆油的大幅回落給市場帶來心理壓力。?匯易網(wǎng)報(bào)道，江蘇豆油價(jià)格有所回落，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨?bào)價(jià)10390元/噸-10490元/噸，較上一交易日上午盤面下跌120元/噸。江蘇張家港棕櫚油價(jià)格有所回落，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨?bào)價(jià)8460元/噸-8560元/噸，較上一交易日上午盤面下跌100元/噸。安徽菜油價(jià)格波動不大，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨?bào)價(jià)14250元/噸-14350元/噸，較上一交易日上午盤面持平。
馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三連續(xù)第二日下跌，因預(yù)期馬來西亞庫存增長。調(diào)查顯示，馬來西亞10月底棕櫚油庫存可能升至三年半高位，因產(chǎn)量改善而進(jìn)口減少。此外近期國際原油下挫，美豆油走低也給馬棕油帶來壓力。國內(nèi)方面，外盤的走低讓國內(nèi)油脂承壓下行，內(nèi)盤油脂依然未能迎來需求的修復(fù)，而供給端依然在穩(wěn)中有增，疊加國際油脂成本驅(qū)動下滑，市場震蕩下挫，不過菜油依然強(qiáng)于其他油脂。當(dāng)前油脂市場處于高位震蕩區(qū)內(nèi)，但是由于各個(gè)品種基本面強(qiáng)弱的差距，波動率明顯出現(xiàn)區(qū)別。市場波動放大。短線波段操作為宜。

燃料油：燃料油回調(diào)?暫時(shí)觀望；
周三，受成本支撐松動影響，燃料油回調(diào)，建議暫時(shí)觀望，后市逢低做多。近期國際航運(yùn)業(yè)略有回暖，帶動新加坡高硫燃料油出現(xiàn)需求回升，高硫裂解價(jià)差得到一定修復(fù)。前期俄羅斯燃料油流入新加坡市場導(dǎo)致新加坡庫存庫存回升，但是近期需求回暖，俄羅斯減少亞太地區(qū)燃料油供應(yīng)導(dǎo)致燃料油庫存水平有所回落。中東以及美國燃料油需求復(fù)蘇致使向外供應(yīng)減少，后市燃料油可能面臨供應(yīng)略顯不足的局面，疊加高油價(jià)支撐燃油底部價(jià)格。

瀝青：瀝青回調(diào)?逢高庫空；
周三，國際原油略有下行，板塊價(jià)格承壓走弱，瀝青價(jià)格震蕩偏弱，后市看多空間有限。目前市場需求正在逐步減弱，受天氣因素影響，北方部分工程項(xiàng)目已經(jīng)收尾，南方還有部分剛需支撐，北方煉廠出現(xiàn)降價(jià)出貨的情況，北方貨源逐漸流向南方。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至11月2日，全國瀝青煉廠開工率為44.67%左右。本周全國瀝青煉廠庫存率約為31.55%，庫存水平有回升跡象。

PTA：預(yù)期施壓?PTA偏弱調(diào)整；
周三A2301收跌0.38%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，供應(yīng)商11月15日前貨源報(bào)盤參考期貨2301升水430元/噸自提，參考商談5605-5710元/噸自提，買賣氣氛一般。產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)平衡供需，但新線投產(chǎn)在即，供應(yīng)壓力漸增，而聚酯庫存高企，市場供需預(yù)期承壓。成本端，原油震蕩偏強(qiáng)，PTA加工費(fèi)壓縮至低位，估值水平偏低。PTA短期受油價(jià)及宏觀情緒影響較大，建議短線震蕩思路。

聚烯烴：盤面低位震蕩；
周三塑料2301收漲1.07%。現(xiàn)貨市場整理，下游接貨意向謹(jǐn)慎，實(shí)單側(cè)重商談，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，線性華北報(bào)價(jià)8000-8200元/噸，華東報(bào)價(jià)8100-8450元/噸，華南報(bào)價(jià)8400-8650元/噸。
周三PP2301收漲1.72%。現(xiàn)貨部分上調(diào)，下游按需采購，交投氣氛平平，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，拉絲華北報(bào)價(jià)7700-7890元/噸，華東報(bào)價(jià)7800-7950元/噸，華南報(bào)價(jià)7980-8100元/噸。
短期石化延續(xù)去庫，下游工廠剛需采購，基本面壓力不大，在高成本及低估值現(xiàn)狀下，成本支撐較強(qiáng)，但預(yù)期偏弱壓制市場，盤面低位震蕩，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線交易。

鐵礦石：信心修復(fù)?延續(xù)強(qiáng)勢；
周三鐵礦石延續(xù)上行，盤面走勢較強(qiáng)，截至收盤，鐵礦石01合約漲17.5至686，漲幅2.62%。情緒面，市場預(yù)期地產(chǎn)端觸底，情緒回暖。產(chǎn)業(yè)端，需求疲軟，隨著情緒回暖，終端建材成交有所走強(qiáng)。鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，鐵礦石自身供需情況逐步寬松，不過前期下跌對負(fù)反饋有充分反映。隨著盤面上行市場情緒再度樂觀，但基差修復(fù)接近尾聲，操作上建議謹(jǐn)慎操作。

玻璃：地產(chǎn)鼓舞?震蕩上行；
周三玻璃主力合約走勢偏強(qiáng)，消息面，市場預(yù)期房地產(chǎn)企穩(wěn)，盤面收到鼓舞，震蕩上行現(xiàn)實(shí)長看供需弱勢情況延續(xù)，現(xiàn)實(shí)需求弱勢，庫存維持高位，持續(xù)虧損讓玻璃生產(chǎn)延續(xù)下降，隨著虧損時(shí)間增加，產(chǎn)能下降有加速趨勢。短期現(xiàn)貨仍然堅(jiān)挺，疊加宏觀情緒修復(fù)，盤面震蕩，操作上建議短線操作。

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